CXO再成医疗“重灾区” 拖累指数跌近3%再创三年新低！医疗ETF（512170）成交翻倍激增 收盘溢价率仍达0.64%

　　端午节前最后一个交易日（6月21日），大盘低开后震荡下探，午后单边下挫，沪指跌1.31%失守3200点，深成指、创业板指跌幅均超2%。全天超4100股下跌，不过量能未有明显收窄，两市成交1.02万亿元，连续6日位于万亿元上方。

　　医药医疗板块几乎全线尽墨，中证医疗指数大跌2.95%，收于8658.72点，回吐上周全部涨幅，并创下2019年10月以来新低。

　　个股方面IM体育，中证医疗指数50只成份股中47只收跌，CXO概念再成“重灾区”，康龙化成重挫逾11%%，巨头药明康德8.19%，凯莱英、美迪西、泰格医药等均大幅跟跌。

　　ETF方面，医疗ETF（512170）场内价格收跌2.51%，场内交投异常活跃，全天成交7.45亿元，是昨日全天成交额（3.04亿元）的2.45倍！成交放量的同时，场内溢价显著，截至收盘溢价率仍高达0.64%，反映买盘资金尤为强势，资金逢低增仓意愿强烈。按照经验，今日或有巨额资金进场申购IM体育。数据显示，此前12个交易日，医疗ETF（512170）连续获资金净申购，金额合计近12亿元。

　　消息面上，昨日国内CDMO龙头药明生物投资者开放日传出消息，截至5月底，其上半年新增项目数较去年同期大幅下降。据悉，2022年1-4月药明生物新增47个项目，全年新增120个项目；而今年上半年新增CDMO项目仅25个。

　　尽管药明生物方表示，新增项目放缓主要系去年同期基数较高，且经过三年的高速发展需暂停维护。但有市场人士猜测，海外大药企可能绕开国内外包机构，把订单给了其他CDMO有力的竞争者三星生物。据公开资料，今年6月8日，三星生物和辉瑞联合宣布，达成生物类似药长期生产代工的战略合作，合作总金额达到4.11亿美元。

　　市场分析人士指出，应理性看待CXO企业二级市场股价波动。CXO企业股价短期内受各类下游医药行业政策影响以及市场投资者的估值认知影响。基于仿制药集采、创新药临床对比药物要求提高等政策的出台，无论CXO是否受到明确的直接或间接利空影响，市场投资者基于认知差异会出现一定的过度反应从而导致股价受挫。另一方面，近年来医药医疗行业整体在进行估值回归过程，CXO作为前期大量投资者配置资产而出现高估值的行业自然也不例外。

　　机构方面，多家券商表示，中长期仍看好国内CXO行业。海通证券认为，CXO行业下行周期中的成长逻辑仍在，看好2023年行业内外的多重因素改善。浙商证券表示，看好细分领域龙头，即使投融资短期有波动，但是细分龙头议价权仍然优势明显，强者恒强格局短中期不会被打破。

　　对于医疗板块后市，中航证券最新研报认为，短期来看，目前医药医疗行业整体估值水平仍然处于历史底部位置，行业基本面整体依旧稳健。总体来看，受益医疗新基建，具备进口替代和自主可控能力的高端瑞医疗器械龙头，以及受益于政策扶持的创新型成长企业及其产业链和新兴产业，预计会成为市场关注的焦点。（Wind数据显示，医疗板块代表性指数中证医疗指数6月21日PE估值29.52倍，历史分位点9.20%，即低于指数发布以来逾90％时间区间）

　　长期来看，随着药品、耗材带量采购工作持续推进，安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等布局，同时挖掘活值相对较低的二线蓝筹。

　　看好医疗板块超跌反弹机遇及中长期投资价值，可以考虑关注医疗ETF（512170）。资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重超5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。

　　风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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