厦门银保监局：关于加强厦门市新市民商业养老保险业务发展提升服务质效的通知

　　民生银行养老金业务部总经理崔岩：商业银行应主动作为，助推个人养老金高质量发展

　　人社部养老保险司综合处处长刘卫：目前个人养老金的账户开户已经有1000多万人

　　感谢“六六”等多位志愿者及相关合作机构对于该合辑编制中的协作及鼎立相助，同时也感谢各位读者对我们工作的支持和信任。在此表示衷心感谢。

　　本着公益原则，该资料免费发布，仅可用于学习、交流所用。不得用于商用谋利，若发现，将保留采取法律追究及其它进一步措施的权利。

　　银保监会网站12月1日消息，近日，中国银保监会发布了《中国银保监会办公厅关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（以下简称《通知》），决定自2023年1月1日起开展养老保险公司商业养老金业务试点，试点期限暂定一年。银保监会表示，将密切跟踪试点进展，适时推广试点经验，推动养老保险公司更好服务多层次、多支柱养老保险体系建设。

　　《通知》明确，商业养老金业务包括养老账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等服务，可满足客户生命周期内多样化养老需求。参与试点的4家养老保险公司为中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司和国民养老保险股份有限公司。试点区域为北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省10个省（市）。

　　根据《通知》，试点内容包括创新发展养老保险公司商业养老金业务，提供包括养老账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等服务，满足客户生命周期内多样化养老需求。探索利用多渠道开展商业养老金业务，更广泛地覆盖和触达广大人民群众，特别是新产业、新业态从业人员和灵活就业人员。允许企事业单位以适当方式，依法合规为个人提供交费支持。

　　对于选择养老保险公司开展试点的原因，银保监会有关部门负责人就试点答记者问时表示，养老保险公司是我国企业（职业）年金基金管理市场的主要参与者，长期开展企业（职业）年金基金受托管理、投资管理，并积极参与了基本养老保险基金投资管理。四家参与试点的养老保险公司在资本实力、业务渠道、经营管理等方面各有特点，由其开展商业养老金业务，有利于发挥养老保险公司在养老资金管理、风险管理等方面专长。

　　从商业养老金业务的特点来看，上述负责人表示，商业养老金业务采用账户与产品相结合的方式，为个人建立信息管理账户，提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品，满足客户稳健投资、风险保障、退休领取等养老需求。同时，建立锁定养老账户与持续养老账户的双账户组合，兼顾锁定养老资金长期投资和个人不同年龄阶段流动性的双重需要。

　　“产品设计以积累养老金为主要功能，支持个人长期持续积累养老资金，并可提供一定的身故、意外伤害等附加风险保障。”上述负责人说，商业养老金业务强化风险管控，建立产品托管机制，加强投资监督和估值对账，通过多种手段控制风险；提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种领取安排；还提供包括收支测算、需求分析、资产配置等养老规划服务，协助客户管理好生命周期内的养老风险。

　　厦门银保监局：关于加强厦门市新市民商业养老保险业务发展提升服务质效的通知

　　市各国有大型银行、股份制商业银行、城市商业银行、村镇银行、外资银行、厦门农村商业银行、市各保险公司、保险专业中介机构、厦门市保险行业协会：

　　为深入贯彻党中央、国务院决策部署，提高新市民金融服务可得性和便利性，落实好2022年政府工作报告中“继续规范发展第三支柱养老保险”的政策要求，结合厦门实际情况，现就加强厦门市新市民商业养老保险业务发展、提升服务质效工作有关事项通知如下：

　　深入贯彻习新时代中国特色社会主义思想，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、服务构建新发展格局，落实《中国银保监会 中国人民银行关于加强新市民金融服务工作的通知》（银保监发〔2022〕4号），结合厦门市委市政府有关决策部署，推动各银行保险机构发展新市民第三支柱养老保险，提升服务水平，增强新市民的获得感、幸福感、安全感，服务厦门“两高两化”城市建设。

　　（一）发挥保险机构作用。支持在厦保险法人机构面对新市民群体，针对性地开发商业养老保险产品，满足新市民差异化养老保险需求。鼓励在厦各保险公司分支机构加强与总公司工作对接，结合厦门实际，探索开发产品期限符合长期养老需求和生命周期特点、保障性强、收益稳健的商业养老保险产品。鼓励试点保险公司加大专属商业养老保险业务拓展力度。

　　（二）引导银行等机构发挥渠道优势。鼓励银行与保险专业中介机构发挥渠道优势，代理多样化商业养老保险产品业务，充分落实客户适当性管理要求，切实提高新市民养老保障水平。支持保险专业中介机构拓展服务网络、下沉服务重心，依托城市“网格化”管理体系，重点推动保险专业中介机构进入网约车、建筑工人等吸纳新市民较多的领域和主体开展服务。

　　（三）推动社会团体加强产品调研。指导厦门市保险行业协会与新产业、新业态从业人员和灵活就业人员相对集中的快递业、运输业、家政业等行业组织协调联动，做好新市民养老保险产品客户真实性需求调研，鼓励研发满足客户真实需求的保险产品。

　　（四）以市场化方式向新市民提供养老保险。支持银行保险机构在综合考虑机构自身经营效益基础上,适度降低新市民养老保险产品业务费率，推动降低新市民金融服务支出，增强新市民获得感。鼓励吸纳新市民就业较多的企业为新市民投保商业养老保险提供缴费补贴支持。

　　（五）鼓励养老产品与康养、护理产业相对接。支持保险机构在保险产品服务中嵌入代挂号、预约专家导医导诊、体检等健康服务和居家养老服务，加强与康养社区入住、照顾服务等相对接，切实提高新市民养老服务满意度。

　　（六）探索符合新市民的投保领取模式。支持使用灵活、简便的缴费方式，降低新产业、新业态从业人员、灵活就业人员和新市民等群体投保门槛。支持保险机构开发有助于实现养老金融产品年金化领取的保险产品，便于新市民长期领取、终身领取。

　　（七）优化新市民养老金融服务供给。加大养老行业信贷支持和保险保障力度，推动增加养老服务有效供给，支持新市民在常住地就地养老。支持银行保险机构落实个人养老金制度；鼓励银行保险机构针对新市民养老金融需求特点，创新开发养老储蓄、养老理财、养老保险等金融产品，引导相关机构将资金优先投向本地养老产业。

　　（八）加强新市民养老保险知识的宣传。支持各银行保险机构结合新市民的特点，联系厦门实际，充分利用官网、营业网点、手机银行等渠道，开展养老保险产品的宣传，推动个人税收递延型商业养老保险产品等知识的普及。在互联网金融服务终端，提供指导新市民正确使用互联网金融服务的在线客服及相关教程，针对老年人和残疾人群体，加强人工线下服务，提供无障碍金融服务体验。

　　（九）提供养老保险便民服务。支持有条件的银行保险机构在营业场所开设新市民养老保险便民服务窗口，制定新市民养老保险服务手册，为新市民提供针对性金融服务。鼓励银行保险机构为新市民特别是其中的老年人群体在理赔、健康管理方面开展便捷服务支持。针对新市民中老年人群体，加强消费者教育，提高防骗防诈的能力。

　　（十）强化信息披露和风险提示。银行保险机构开展新市民商业养老保险业务，应及时、准确、全面披露保险产品的信息。宣传材料应当简明易懂，不得包含与事实不符或者引人误解的宣传。

　　（十一）防范销售误导风险。银行保险机构要坚持依法合规，不得借机炒作，严禁虚假、夸大宣传、误导消费者或搭售其他保险产品。

　　（十二）切实落实可回溯相关要求。银行保险机构应在取得投保人同意后，对线下销售的一年期以上的新市民养老保险产品的销售过程关键环节，以现场同步录音录像的方式予以记录；对互联网业务，应按可回溯管理的相关要求予以实施。

　　（十三）保护老年人权益。银行保险机构要加大对拒收现金、采取歧视性措施排斥现金等行为的管控力度，及时处理老年人有关拒收现金的投诉。银行保险机构必须保留传统金融服务方式，各项业务支持现金和银行卡支付。

　　（十四）提高新市民专业服务能力。各银行保险机构要加强组织领导和统筹推进，主动对接政府部门、加强银保合作、积极开展调研，将加强厦门市新市民商业养老保险业务发展、提升服务质效作为当前和今后一段时期的重点工作。要结合以上工作目标要求，制定任务清单，指定责任部门，定期掌握工作进展，及时做好工作总结，梳理存在的问题，提出具体改进措施，切实提高新市民商业养老保险服务水平。

　　统计数据显示，目前全市场共有206只（不同份额合并计算，下同）养老目标基金，合计规模约950亿元。随着个人养老基金名录的披露，中国证券报记者发现，首批共有129只基金入选并设立Y类基金份额，但是在规模和回报方面，入选的养老目标基金均存在一定分化。

　　业内人士表示，未来公募基金将进一步完善适合我国个人养老金市场的产品体系，积极推出具有流动性管理功能的专门产品，以满足投资者长期领取养老金的需求。

　　Wind数据显示，截至11月30日，全市场共有206只养老目标基金，其中11只基金仍处于募集期。目前，已成立的养老目标基金整体规模约为947.51亿元（今年8月以来成立的基金采用成立日规模，此前成立的基金采用三季度末规模，下同）。

　　54家公募机构参与养老目标基金布局。交银施罗德基金、兴证全球基金、汇添富基金、南方基金的管理规模位居前列，旗下养老目标基金规模分别为164.04亿元、96.44亿元、76.28亿元、65.05亿元；另外，华夏基金、嘉实基金、工银瑞信基金、南方基金旗下的养老目标基金数量较多，均超过8只。

　　从不同类别来看，目标风险型基金在产品数量和管理规模上均领先于目标日期型基金，其中稳健型养老目标基金合计规模已突破680亿元，占总规模的比重超过七成；平衡型、均衡型养老目标基金的合计规模超过70亿元；此外，兴证全球基金、东方红资产管理、泰康基金等还布局了积极型养老目标基金，但产品规模相对较小。

　　目标日期型基金方面，养老目标日期从2025年到2060年不等IM体育，其中2035年和2040年居多；易方达基金在市场中少有地提供了以2033年、2038年、2043年为目标日期的养老目标基金；另外，工银瑞信基金、英大基金还布局了以2060年为目标日期的较长期限产品。

　　根据中国证券投资基金业协会此前披露的个人养老基金名录，首批共有40家公募机构旗下的129只养老目标基金入选，合计规模约890.59亿元，占养老目标基金整体规模近95%。其中，目标风险型基金、目标日期型基金分别为79只、50只。中国证券报记者发现，在纳入个人养老基金名录的基金产品中，目标风险型基金整体规模较大，而目标日期型基金在回报表现上相对占优，这也为投资者提供了多样化的养老投资选择。

　　基金规模方面，Wind数据显示，交银安享稳健养老一年、兴证全球安悦稳健养老一年持有是目前市场上“唯二”规模超过50亿元的养老目标基金。此外，南方富誉稳健养老目标一年持有混合、汇添富添福盈和稳健养老一年持有混合、招商和悦稳健养老一年持有期混合的基金规模均超过35亿元。

　　数据显示，交银安享稳健养老一年成立于2019年5月30日，基金经理为蔡铮，今年三季度末基金规模为154.58亿元，截至11月25日的成立以来总回报为16.50%；兴证全球安悦稳健养老一年持有成立于2021年9月17日，基金经理为林国怀，2022年三季度末的基金规模为52.48亿元，截至2022年11月25日的成立以来总回报为-0.65%。

　　此外，在首批入选的养老目标基金中，有近三分之一的基金规模不足2亿元，其中也不乏绩优产品。例如嘉实养老2030混合、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合三季度末的基金规模分别为1.95亿元、0.99亿元，2只基金均成立于2019年，截至2022年11月25日的成立以来总回报分别为34.69%、22.56%。

　　收益回报方面，Wind数据显示，截至11月25日，中欧预见养老2035三年持有A、华夏养老2045三年持有混合A，成立以来的总回报水平位居前列，分别达到52.35%、51.74%，三季度末的合并规模分别为12.29亿元、10.20亿元。上述两只基金的基金经理分别为桑磊、许利明。

　　另外，在首批入选基金中，近四成基金成立以来的回报为负，中国证券报记者发现，这些基金大多成立于2021年、2022年，且其中约六成的基金规模不足5亿元。业内人士表示，当前部分养老目标基金的收益特征类似于“固收+”基金，近一年的回撤幅度相对较大。

　　国泰君安证券研究显示，对于首批个人养老基金，持有时间越长，投资者获得正收益的概率相对越大，持有收益越高，对于以保值增值为目的个人养老资金而言，投资周期长，投资养老类产品正收益概率将大幅提升。

　　兴证全球基金林国怀表示，养老目标基金存续时间长，缴费稳定持续，资金具有长期投资的属性，是资产管理行业非常重要的资金来源之一，新增的个人养老资金将为资本市场提供源源不断的长期资金，助力资本市场健康发展。此外，养老资金的长期属性有助于解决基金投资短期化、追涨杀跌、基民盈利体验差等行业痛点，有机会让投资者体会到长期投资的魅力和专业投资的价值。

　　在养老产品的选择上，汇添富基金徐博表示，投资者如果对自己的财务状况、风险偏好、退休时间有非常清晰的判断，可以选择目标风险型产品。如果不能持有较高波动的产品，那么可以更多选择一些低风险的产品，如目标日期型或是目标风险型。年轻投资者如果可以承受较长时间的波动或者财务状况还不错，则可以持有一些权益仓位较高的产品，特别是在市场的整体估值水平处于历史低位的背景下。

　　展望我国公募养老产品未来的发展趋势，交银施罗德基金刘喜勤表示，未来公募基金将进一步完善适合我国个人养老金市场的产品体系：一是在个人养老金制度推广的前期阶段，优先设计、推出更多中低波动、追求稳健收益的产品；二是充分学习借鉴海外资产管理机构，国内其他金融机构尤其是保险公司在退休领取阶段的产品开发与管理经验，响应政策引导，积极推出具有定期分红、定期支付、定期赎回等具有流动性管理功能的专门产品，满足投资者长期领取养老金的需求。

　　广发银行12月6日举行发布会介绍个人养老金业务开展情况称，11月25日，广发银行试点城市（地区）所在的分行及机构正式对客上线开展个人养老金业务。目前，广发银行正全力推进个人养老金业务拓展，客户开户数不断创新高，截至12月6日12时，该行个人养老金账户已开立28.56万户。

　　据介绍，与其他银行相比，广发银行致力打造更年轻的养老品牌，率先抢占“年轻养老市场”，吸引年轻“未老”客群，将养老金融服务延伸至全客群的整个生命周期，让客户在不同年龄阶段的养老享老需求都能得到满足，实现“早规划-早储备-早享老”的目标。

　　与此同时，中国人寿拥有丰富的养老产品和服务资源，作为中国人寿集团成员单位，广发银行持续依托集团公司在保险、投资、银行领域的综合金融优势，向中青年客户持续普及养老规划教育，致力为有养老需求的客户提供一揽子养老金融保险服务，并持续探索提供嵌入社区、融入居家以及专业机构等多层次的普惠养老服务，满足多样化的养老需求。

　　广发银行发挥“险资和银行背景”的协同优势，已全面布局了养老储蓄、养老金基金、养老金保险及养老金理财四大投资品种，更是首批入围养老金基金及养老储蓄销售资格的机构，养老金保险及养老金理财也将根据监管及人社的要求，陆续首批上线。

　　据介绍，广发银行是首批获得养老金储蓄产品销售资格的银行，该行于11月30日首批推出了多种不同期限的养老金专属定期产品。同时，广发银行也是证监会批准的首批养老金基金销售机构，11月25日起实现市场首批对客销售，精选并上线了包括易方达基金、广发基金等15家基金公司共67只Y份额产品。此外，11月23日发布的首批个人养老保险产品名单中，同属于国寿集团成员单位的中国人寿保险股份有限公司的“国寿鑫享宝专属商业养老保险产品”入围，广发银行预计12月初会首批上线该产品。

　　目前，广发银行在全国已有网点覆盖的31个个人养老金制度试行地区上线个人养老金业务，全力推进个人养老金业务拓展，该行还主动拥抱金融科技，实现了经营数字化、服务智能化、业务场景化、渠道一体化，从而为客户提供卓越的“养老”体验。下一步，广发银行将持续着眼于更好满足人民群众的养老保障需求，不断优化相关产品和服务，为客户提供更优的业务办理场景和服务体验。

　　记者12月21日从工商银行获悉，自11月20日工商银行作为首批试点银行，在广州、青岛、合肥、西安、成都5个城市发行特定养老储蓄产品以来，产品持续受到养老客户青睐，截至21日产品销量已突破50亿元。

　　据介绍，目前工行推出的特定养老储蓄产品，包括整存整取、零存整取、整存零取三种类型，涵盖5年、10年、15年、20年四个期限，客户可根据自身情况选择不同类型和期限产品。工商银行充分考虑产品期限长、储种丰富的特点，尤为关注客户办理特定养老储蓄产品的业务体验，努力做好线上、线下全渠道响应。客户存入时，可通过工行营业网点柜台，持试点地区签发的身份证办理。查询、支取、销户、零存整取续存时，可通过营业网点柜台、智能终端、网上银行、手机银行办理。签订协议还可以享受自动续存零存整取资金、自动支取整存零取资金等服务。在重要服务环节，工行均提供短信提醒，让客户安心方便地办理特定养老储蓄产品。

　　自工商银行率先在广州、青岛、合肥、西安、成都5个城市发行产品以来，特定养老储蓄产品受到投资者青睐。中国证券报记者调研了解到，5年期产品受到投资者追捧，但也有部分客户认为部分产品期限较长，处于观望阶段。

　　业内人士认为，特定养老储蓄产品有助于增加第三支柱养老金融产品供给，更好地满足居民多样化的养老需求和投资理财需求。下一步，银行还应丰富养老储蓄产品，优化产品和期限结构。

　　自11月20日开闸售卖以来，在保本保息、利率较高、品种丰富等优势加持下，特定养老储蓄产品引发了抢购热潮。

　　“由于上一批的额度已经售罄，所以现在买不了特定养老储蓄产品。您可以先登记预约额度，这样等下一批额度发放时，我们及时通知您。”当中国证券报记者询问能否购买相应产品时，中国银行广州越秀区某支行一位理财经理表示。

　　利率较高是该产品销量火爆的主要原因之一。“4%的利率，在银行定期存款中很有吸引力，所以销售这么火爆。”该理财经理解释。首批发行的特定养老储蓄产品5年期整存整取及其他三档产品整存整取前5年的利率区间在3.5%-4%，根据试点城市略有不同，但均高于同期四大行5年期整存整取2.65%的挂牌利率。

　　根据银保监会规定，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行5年期定期存款的挂牌利率。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。

　　在四档产品中，5年期产品往往为投资者首选，也是理财经理更倾向推荐的产品。多位理财经理表示，当前投资者购买5年期产品的居多，鲜有投资者会直接购买20年期产品。“产品每5年为一个计息周期，当前只约定首个5年计息周期利率，之后的利率会重新进行调整。所以从投资时长和利率的角度，5年期产品的性价比会更高一些。”建设银行西安雁塔区某支行理财经理解释说。

　　业内人士指出，后续银行可优化服务，更好地满足储户多元化需求。招联金融首席研究员董希淼表示，下一步银行还可以采取一些临时流动性管理的措施，如遇到储户大病等情况提供部分储蓄提前支取以及存单质押等服务，更好地满足广大储户多元化需求。在试点的基础上，应尽快总结试点经验教训，适时增加试点产品规模和试点城市，将试点扩大到其他大型银行和中小银行。

　　目前已有招商银行、广发银行、北京银行等多家银行试水个人养老金专属存款产品，个人养老金参加人可购买本人资金账户开户行所发行的储蓄产品。从已推出的产品来看，个人养老金专属产品的期限相对较短，最短仅为3个月，最长为5年。在利率方面，个人养老金专属存款产品的利率略高于普通定期存款挂牌利率。

　　12月23日，中国老年学和老年医学学会老龄金融分会、清华大学银色经济与健康财富发展指数课题组、大家保险集团联合发布《中国城市养老服务需求报告2022》（以下简称《报告》）。《报告》调查样本覆盖全国19个省（区、市）77万名城市居民，结果显示，我国养老服务供给在种类、数量和质量三方面均有所提升，进一步激发了居民高质量、个性化需求，医疗、康复和护理是养老服务的核心需求，三段式养老被大部分居民认可，城市居民对“保险+养老服务”的需求不断提升，倾向选择离家近、离子女近和距离急救医院近的养老机构进行城心养老。

　　清华大学医院管理研究院教授、公共管理学院教授杨燕绥表示，中国已经进入深度人口老龄化社会，百岁人生叠加新时代，带来的是一系列思考和观念重构，包括对传统养老观念的冲击。新时代城市居民的养老观念呈现出了新特征。

　　一是健康观念更积极主动，维护老年健康不是有病治病，而是积极主动开展健康管理预防疾病；二是财富观念更独立多元，超八成城市居民养老费用倾向靠自己而非子女，规划养老钱不再抱守退休金，而是多元配置保险、基金等金融产品；三是价值观念更注重贡献，老年人希望自己不是家庭负担，而是家庭好帮手、银发经济主力军；四是家庭观念更青睐有距离的亲情，过半老年城市居民不希望与子女住在一起，但又要离家近；五是生活观念更注重培养兴趣爱好以融入社会，老年人不是坐等被照顾，而是主动走出去加入兴趣班、参加公益活动、再就业等与社会不脱节。

　　不同于传统9073养老格局，中国城市居民养老方式并非一成不变，而是随身体状况变化呈现三段式养老人生：活力阶段，超过一半（53.6%）选择居家养老，并伴有明显旅居意愿；半失能阶段，居家养老仍是主流，但“社区养老”（36.3%）和“机构养老”（21.1%）的比例有所提高；失能失智阶段，机构养老成为主流选择。

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　　在老龄化和少子化双重因素叠加之下，养老更加独立，养老不再依靠子女的城市居民超过八成，同比去年再提升8.8个百分点。城市居民解决养老问题更青睐专业养老机构，不希望麻烦子女或者亲友，伴随身体机能下降，超过半数的城市居民会选择入住养老机构。

　　《报告》显示，我国城市居民预期寿命达82.1岁，超出国民平均预期寿命3.9岁。超过一半的城市居民存在慢性病、有过重大疾病或3年内做过手术等问题，2022年出现健康问题的居民比例同比上升12.1个百分点，城市居民健康水平有所下降。

　　城市居民未来遇到的养老难题中，生活、情感与就医位列前三，自理、半失能、失能三种状态下看重的养老服务以医疗、康复和护理为主，尤其对专业化护理人员提供的护理服务有迫切需求，医护服务水平是城市居民选择养老机构的重要考虑因素。

　　有别于传统四世同堂观念，七成多的城市居民年龄大后选择不与子女共同生活，但一半以上又希望与子女相邻居住，享受一碗汤的距离，离亲情近依然是中国式养老的典型特征。

　　《报告》显示，城心养老已成为超八成城市居民的青睐之选，具有离市中心近、生活便利、交通便利，拥有熟悉的生活圈或社交圈等优势，临近三甲医院、方便子女方探望的城心养老机构更受青睐。相比同等档位城郊养老机构，城市居民愿意平均多支付3161.27元/月养老费用来保障享受到优质的城心养老服务。

　　近七成城市居民认为“年轻时就应该规划养老财富”，30-39岁人群已成为考虑自己养老问题的高峰年龄段，初为父母、父母生病住院以及自己住院三种情况下，人们对养老问题的认识和重视程度明显提升。

　　大部分年轻城市居民已经考虑过父母的养老规划并付诸实际行动。养老规划主要包括三个方面：一是直接为父母开展养老财富储备，如购买保险产品、出租或售卖房产等；二是提醒父母锻炼身体养生，督促父母定期体检；三是了解养老服务及养老资讯，三成居民已经实地考察过养老机构。

　　数据显示，城市居民预计养老总支出平均83.64万元，其中30-49岁居民预计养老所需资金100万元，60岁以上居民预期61.5万元。中老年人预期寿命更长，但养老支出预期却更低，养老费用缺口显现。

　　城市居民正积极使用金融手段应对长寿风险，这其中，商业养老保险成为养老资金重要补充，超过三分之一的城市居民配置商业养老险、年金险、寿险来抵御通胀风险。

　　“保险+养老服务”的产品模式成为规划养老方案的重要选择。城市居民希望保险产品能附带以健康医护和养老机构费用为主要内容的附加权益，锁定优质养老资源。

　　针对城市居民在养老服务、养老财富储备方面呈现的新需求、新趋势，《报告》建议，政府应联动养老、金融等行业，提高居民风险管理意识、提供养老规划建议，帮助居民适应“百岁人生”。

　　政府可按照三阶段渐进式养老特征为居民打造全周期的养老服务，建立老年人能力评估体系，把政府医疗服务与社会化的健康管理服务结合起来，辅助居民结合失能状况做出养老方式决策。

　　养老服务行业按照三段式养老规划，打造完整服务链条，将城市医疗、养老、健康等资源整合起来，为居民提供临近子女、临近医疗、生活配套完善、生活气息浓厚的养老服务。

　　商业保险机构用金融手段提升公众养老规划能力，进一步拓展“保险+养老服务”的产品、营销和服务供给模式，从传统单纯支付方延伸至养老服务供给方。

　　多位资管机构人士日前在中国财富管理50人论坛2022年会上表示，2022年是个人养老金制度元年，相关机构要抓住政策契机，花大力气提升个人投资者参与积极性。对于个人养老金制度的长远发展，建议做好客户全生命周期陪伴服务，完善个人养老金制度相关基础设施和实施规则，打造养老金融生态圈。

　　“养老难的问题远不止于，养老本质上是始于金融终于服务的混合型体系。”对于养老金融的发展问题，建信养老金管理有限责任公司总裁曹伟表示。

　　2022年是个人养老金制度元年，多家银行开启“开户战”。对此，光大理财总经理潘东表示，个人养老金账户开立后还有投资者服务、陪伴、财富管理、保值增值以及整个养老金体系基础设施的建设、政策制度的完善等工作，需要各方一起行动。此外，个人养老金制度的出台对资产管理机构是非常好的契机，可以聚焦养老金融的长期稳健投资，助推中国资本市场和养老金市场的良性循环。

　　对于个人养老金产品投资，中欧基金董事长窦玉明指出，“第三支柱”个人养老金有四个特殊性，即投资期限长、单一金额小、账户数量多、未来总额大，这对个人养老金的投资服务和投资管理提出更高要求，需要用长线眼光，持续投入资源来助力个人养老金事业的发展。

　　“在投资服务方面，个人养老金事业发展壮大不仅要提供丰富的产品，更关键的是把投资顾问环节做好；在投资管理方面，金融机构要让产品风格更加稳定，投资业绩更加可预期，减少对基金经理个人能力的依赖，更加强调团队建设和平台支持。”窦玉明认为。

　　针对个人养老金的长远发展，资管机构建议，打造养老金融生态圈。与此同时，进一步丰富个人养老金“第三支柱”产品体系，并优化产品相关管理规则。

　　“在养老金融生态圈内，客户是核心，金融是关键，服务是保障。”曹伟表示，C端客户既要资产保值增值，也要获得优质养老服务；B端养老金融生产者需要将客户的金融需求和服务需求联动，打通老年人的投资、消费和生活链，形成信息流、资金流和服务流的完整闭环；G端政府可以通过税收递延、资金补贴等方式充分支持养老金融事业的良性发展。

　　华泰资产总经理杨平认为，保险资管机构应致力成为长期资金的优秀管理者，重点打造立体投资能力，拓展多方合作机会，在制度设计和产品准入等方面获得中国养老金融市场更多深度参与的机会。

　　在具体的管理规则上，曹伟建议，既要提高养老产品丰富性，也要重视对不同品类产品的统筹管理，可以借鉴年金的管理模式，通过受托人角色来保证投管人按照客户意愿来进行决策。

　　个人养老金制度11月启动实施以来，已成为社会热点话题。中国证券报记者调研发现，近期不少投资者的开户热情有所提升。但部分投资者仍存有顾虑，尚处于观望阶段。

　　专家建议，投资者在选择开户机构时，应从机构网点覆盖面、银行综合服务能力、个人资产配置等多方面综合考虑选择。

　　“坐标上海，算上家里人可以开3个账户！哪家银行的个人养老金开户补贴最优惠呀？”小林在社交平台上询问。

　　不一会，评论区就出现了“兴业银行能得50元现金红包”“招商银行开户红包最高有288元”“交通银行可获得支付贴金券礼包58元”等众多网友分享的银行开户福利信息。

　　近期，不少投资者为享受2022年个人养老金投资抵税政策，选择在12月31日前完成账户开立与资金转入。

　　“对于较高收入人群，我觉得减税政策还是挺香的。”日前在招商银行开通个人养老金资金账户的王为表示，“最近很多银行给我打电话说希望能开户，我觉得政策不错，就火速开通了。”

　　据悉，个人养老金实施递延纳税优惠政策。缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照每年12000元的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

　　尽管各家银行开足马力，围绕个人养老金账户的开立、缴存与邀新推出诸多福利激励活动，但部分投资者仍对此持观望态度。

　　“还想再看看。虽说减税是个人养老金最大的亮点，但要达到相应的减税标准，薪资门槛并不低。”一位就职于互联网公司的年轻人向记者表达了他的顾虑，“而且还得考虑自身生活是否会因这笔支出受到影响。”

　　与此同时，作为刚出台的制度，银行后续是否会加大开户福利力度也是部分投资者观望的主要原因。“因为个人养老金只能在一家银行开户，所以我还是蛮谨慎的。一方面想多比较下各家银行的开户福利，另一方面也是想对比下账户产品的丰富程度和费率高低。”投资者张心说。

　　由于个人养老金账户具有唯一性和长期性，尽管客户中途可以更换银行，但手续相对繁琐，所以选择哪家银行作为自己的开户行往往是困扰投资者的问题。

　　“当时纠结了很久，最后考虑到方便银行卡管理，就在工资卡的所在银行开通了个人养老金账户。”国企职员彭来表示。

　　与彭来相似，王为也选择了工资卡的所在行作为开户行。“对于开户优惠活动，其实我不是特别看重，因为只是一次性的‘小钱’。”王为表示，重点还是考虑银行所提供的服务是否便利，例如线下网点的服务质量、APP的使用感受，以及银行推出的理财产品等。

　　“毕竟以后我们在哪个城市养老、取现都不好说。举个例子，如果我开通北京银行，以后我要是在成都退休，去网点可能就不太方便。”王为说。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平表示，每家银行个人养老金账户的金融产品都不同。投资者挑选开户行，主要看养老金融产品能否符合自己的需求，包括养老金融产品是否丰富、产品是否有利率或收益优势、产品的收益率波动如何等。

　　12月29日，上银基金向中证网表示，选择公募基金进行个人养老投资，主要具备五大优势：

　　近年来，在“房住不炒”的大背景下，我国居民房地产资产配置占比由2018年底的78%下降为2019年底的66%左右，快速下降趋势显著。叠加银行理财打破刚兑、利率中枢趋降，居民资产配置方向逐步向权益市场倾斜已是大势所趋。

　　养老金是长期资金，权益投资在提供长期复合收益方面具有一定优势，公募基金在权益投资方面累积了多年的专业经验，具备公开透明、投资灵活、严格筛选、基金独特投资机会等诸多优势，有望成为养老投资的品质之选。

　　以美国为例，截至2017年底，在美国28.2万亿美元的私人养老金储备中，个人退休账户（IRA，Individual Retirement Account）占9.2万亿美元，在9.2万亿美元的IRA资产中，公募基金最受IRA欢迎，基金版IRA占47％（数据来源：《中国劳动保障报》理论版2018年8月28日）。可见，公募基金在个人养老投资这片蓝海大有可为。

　　（2）公募基金是全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金投资管理的主力军，积累了丰富的养老金管理经验。

　　目前，全国社保基金18家境内委托投资管理人中，公募基金占据16席；第一支柱基本养老保险基金的21家投资管理人中，14家是公募基金（占比超过66%）；年金基金22家投资管理人中，11家是公募基金，占据半壁江山。截至2021年末，基金公司受托管理的各类养老金合计超过3.9万亿元，占比近60%。据公开数据统计，公募基金助力全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金分别实现8.3%、6.5%、7.2%的成立以来年均投资收益率。（数据来源：全国社会保障基金理事会，人社部，中国基金报）

　　（3）公募基金是第三支柱建设的重要参与者，通过发行养老目标基金IM体育，把大类资产配置和选择基金投资的服务产品化，为个人投资者提供养老投资解决方案。

　　自2018年8月市场第一批养老目标基金获批成立以来，养老目标基金已取得快速发展。Wind数据显示，截至2021年末，全市场共成立152只养老目标基金，总规模为1132.5亿元，持有人户数301.9万户，运作满三年的养老目标基金年化收益率为13.15%。

　　（4）公募基金汇聚丰富产品线+专业资产配置团队，为个人养老投资提供专业助力。

　　未来，多元化、长期资产配置的重要性会越发凸显，做好资产配置是一项十分耗费精力的工作，如果投资者没有精力或能力自己做好资产配置，不妨交给专业的基金管理人。

　　高度市场化的机制为公募基金锤炼了一大批专业人才，从业人员普遍积累了扎实的专业知识和丰富的管理经验，与此同时，我国公募基金经历20多年的持续成长，目前全市场公募基金数量超过10000只，可以为养老金资产管理提供丰富的底层配置工具。

　　管理更严格：公募基金发行的养老目标基金，以追求养老资产的长期合理增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。①法规规定养老目标基金主要采用基金中基金（FOF）形式运作，FOF相较于普通基金可二次平滑风险；②养老目标基金的封闭运作期或最短持有期不短于1年，更注重长期投资；③对基金管理人、基金经理、子基金要求更高。比如基金经理需具备5年以上金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经验，其中至少2年为证券投资经验或具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验。

　　费率更优惠：2022年11月，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》），明确个人养老基金应当针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别，同时可以设置相关机制鼓励长期投资，不得收取销售服务费，可以豁免申购限制和申购费等销售费用，可以对管理费和托管费实施费率优惠等。